矿产资源、资产和资本转化运行实证研究—华东有色的探索与实践（2013年第19期）

●矿产是一种资本，是矿产资源在经济领域中的最高级表现形态，是资源性资产在资本市场（相对于商品市场）中增强其流动性和经济价值的方式，因为资本市场中的价格反映出资源性资产在未来产生的所有经济价值的潜力。当然，资源性资产需要一定的条件才能转化为矿产资本，并不是所有的资源性资产都可以完成从商品市场向资本市场的惊险跳跃。

●矿产资源、资产和资本之间相互联系、动态转化和相互促进。矿产资源资产化本质上是矿产资源产权归属关系和经济价值进一步明确化和精确化的过程。矿产资源资本化的过程不是直接对矿产资源进行勘查开发，而是通过一些投融资方式，如矿产勘查风险投资和融资、企业改制重组或兼并、股权转移、期货交易等方式，间接地调配矿业权从而获利。资本对资源资产化和资产资本化起到加速和放大功能。

●华东有色积极将资源性资产与国内外资本市场进行对接，逐步探索出多种途径实现资源性资产的资本化，借助资本化杠杆做大做强地矿产业，放大经济增值。主要方式有公司股权增资引进战略投资人和矿业权出让引进合伙人。

●企业具有一定的资本实力后，可以发挥资本的杠杆作用，通过一定的方式获取矿产资源，加速资源、资产和资本三者之间的良性循环，这也是经济全球化背景下投资多元化在矿业领域的表现。华东有色利用资本杠杆整合矿产资源和资产的主要做法有：成立投资基金收购资源；培育境外融资平台，推动境外风险勘查；借助新三板市场进行上市融资。

●从华东有色探索与实践中，可以得到以下几点经验和启示：1）地勘单位应立足技术能力，嫁接社会资本，加速资源显化，提升资产价值；2）股份制改革是地勘单位实现三资一体发展的最佳选择；3）充分对接资本市场，利用资本杠杆加速“三资”良性循环。