2015年全球矿业形势分析与展望（2016年第1期）

●当前全球经济复苏乏力，新兴经济体增速进一步放缓，矿产品价格震荡下行，矿产勘查投入持续下降，新发现矿产减少，矿业可持续供应能力减弱；矿业公司市值严重缩水，市值被低估，矿业公司并购数量和金额上升。

●近两年矿产品价格的大幅下跌，导致部分高成本矿山处于生死边缘或关闭或倒闭；优胜劣汰后剩余的低成本矿山拉低了矿产品的平均生产成本，这在铁矿石行业尤为明显。随着矿业寒冬的到来，投机者自动退出，矿业市场回归理性，矿业新秩序正在重构。拥有优质资源的矿业巨头将利用其低成本价格优势扩大市场份额，未来市场集中度或将进一步提高。

●矿业具有周期长、资金要求大、技术进步缓慢等特点。当供需矛盾突出，商品价格奇高的时候，往往是投资最活跃的时候。而从矿业投资到产能释放需要好几年时间，这种滞后加剧了产能过剩，造成项目投产即亏损。矿产品期货市场在发现价格的同时，也放大了供需关系，使得价格波动增大。投资与实际供需关系变动周期的错位，不仅造成大量资本和社会资源的浪费，而且容易形成矿产品市场的供需失衡。

●印度根据2015年修订版的《矿产和矿山开发管理法》，正式提出设立 “国家矿产勘查信托基金”，用于印度矿产勘查。政府将把矿业公司缴纳的权利金的2%放入“国家矿产勘查信托基金”，估计每年将有40亿卢比（折合7500万美元）存入此信托基金，远高于当前每年500万美元的矿产勘查投入。

●当前全球矿业仍处于深度调整期、复苏酝酿期、技术创新孕育期、政策调整博弈期和全球资源治理体系的改革期，我们应超前谋划，积极应对。总体来看，未来2～3年全球很难找到接续中国需求的经济体，因此，从这个意义上说，全球矿业的深度调整至少还需2～3年时间。